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格隆汇7月5日丨东吴证券(601555)研报指出,春风动力(603129)(603129.SH)深耕摩托车及全地形车板块,国内出口并重,目前公司仍处快速发展时期,销量及ASP提升显著,收入增长稳健,盈利能力持续改善。摩托车业务依托出色的产品力+品牌力成功把握国内消费升级新趋势,借全地形车经验及渠道,出海重启;研发+产品+渠道三轮驱动全地形车全球市占率逐年攀升。
预计公司2023-2025年营业总收入135/170/213亿元,归属母公司净利润10/13/20亿元,同比+41%/+36%/+52%,对应PE为 24/18/12倍,可比公司估值均值为19/14/10倍。鉴于公司摩托车业务布局完善+品牌力强劲,全地形车业务研发+渠道优势赋能产品,我们认为春风动力应该享受更高估值,首次覆盖给予“买入”评级。
(责任编辑:张晓波 )标签: